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声明：本文来自于微信公众号 字母榜，作者：张琳

最近，投资界发生了一件抓马的事儿，投资大佬段永平可能因“误操作”而成为泡泡玛特第三大股东。

段永平本意是通过卖put（看跌期权）的方式买入泡泡玛特股票，却因不熟悉港美股的期权单位差异，一口气卖出了22.5万张泡泡玛特期权。若到期被行权，他将以近百亿港币购入4500万股，跻身第三大股东，仅次于创始人王宁与管理层。

这一“乌龙”反而成了泡泡玛特股价的强心剂。泡泡玛特股价在4月14日、15日连续上涨，两日累计涨幅超10%，市值增加约170亿港元。

然而就在数月前，段永平还曾公开表示“看不懂泡泡玛特”，并以“电子宠物、呼啦圈、魔方”类比，质疑其生意的持续性。直到泡泡玛特2025年财报出炉，段永平的态度发生了180度大转弯。

作为巴菲特的信徒，价值投资的拥趸，段永平用经典框架重新解构了这家公司，指出其壁垒远比想象中强大：品牌认知、艺术家签约、全球化门店网络、创始人团队的综合实力。

一边是投资大佬的逆势认可与意外“重仓”，另一边，泡泡玛特股价却与强劲业绩显著背离。

泡泡玛特的2025年财报堪称历史最佳，但财报发出后，股价仍在三个交易日内跌超30%。即便近日泡泡玛特股价略有回升，但自去年8月高点也已腰斩。

泡泡玛特似乎又一次站在价值重估的关键路口。

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“我的泡泡玛特保险公司正式开张了。”4月9日，段永平在雪球上敲下这行字的时候，应该没有想到，自己一次看似常规的投资操作，会因为一个规则疏忽，不仅影响了公司股价，还引来全网围观调侃。

彼时段永平应该已经开始布局泡泡玛特了。很多人好奇，开“保险公司”和买股票有什么关系?其实他口中的保险公司，指的是投资里常用的“卖出看跌期权（sell put）”策略。

简单来说，这就好比他开了家保险机构，期权买方支付一笔保费（权利金），段永平则做出承诺 —— 如果未来泡泡玛特股价跌到约定行权价以下，他就按这个价格接盘买入;若股价没跌破，保费直接归他所有，不用买一股，相当于白赚权利金。

这是典型的“巴菲特式抄底法”。巴菲特常年靠卖put赚取权利金、等待低价接盘，可口可乐便是经典案例。段永平也如法炮制，在腾讯、苹果、英伟达、阿里等公司均使用过这一策略。

而且这次出手，他直接干到了顶。4月14日，段永平在雪球上披露了操作细节，“卖put其实也是会受到限制的，我已经被限制了，只能等到期后才能卖新的了。我的卖put的上限是225000张，已经满了。”

但转折来得猝不及防。4月15日，有细心的雪球网友贴出泡泡玛特港股期权合约细则，并发现了关键问题：美股1张put=100股，但港股泡泡玛特的期权合约，1张对应200股。

网友当即 @段永平，提醒他的22.5万张合约，实际对应股数直接翻倍，并非2250万股，而是4500万股。

显然，段永平本身习惯了美股规则，忘记了港股和美股的差异。事后，段永平自己也在社交平台发文坦言：“确实没注意到这个，还好卖的是put，不然就麻烦了”。

而这次“手滑”的后果，远比想象中更夸张。一旦泡泡玛特股价跌破150港元，他必须掏出68亿港元，拿下4500万股，持股比例将达到3.36%以上，足以让段永平直接成为泡泡玛特第三大股东，仅次于创始人王宁与核心管理层。

更有意思的是，这波“乌龙操作”反而拉升了泡泡玛特的股价。

原本做空泡泡玛特的机构，指望砸低股价获利，可段永平相当于在150港元处摆下近68亿港元的天量接盘，彻底堵死了砸盘空间。

空头眼见砸盘无望，只能争相平仓离场，大量买入回补股票，再叠加市场对投资大佬背书的乐观情绪，双重推动泡泡玛特股价大幅上涨。

4月14日，泡泡玛特股价单日收涨6.53%，盘中涨幅一度突破8%，市值单日暴增超170亿港元，次日继续上行，两日累计涨幅超10%。

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虽然操作乌龙，但段永平的入局，让泡泡玛特再次站在聚光灯下。

段永平第一次公开提到泡泡玛特是去年8月，彼时正是泡泡玛特的高光时刻，LABUBU火遍全球，泡泡玛特的股价来到历史高点的339港元。

“泡泡玛特这家公司的产品确实很有意思，创始人也是个很有意思的人，他们能做到今天这样很了不起，但我看不懂10年后公司会怎样。”段永平还把潮玩类比成曾经风靡一时的电子宠物、呼啦圈，核心顾虑是潮玩需求的可持续性。

之后他多次在雪球上被网友问及对泡泡玛特的看法，态度始终没有发生改变。尤其是在去年12月和王石的那场访谈里，他更是直言“看不懂，不投资，我也许已经过了能理解这个产品的年纪了。”

熟悉段永平的人都知道，他是价值投资的拥趸，投资理念源自巴菲特。2006年，段永平还曾以62.01万美元 拍下和巴菲特共进午餐的机会，成为第一位拍得该午餐的华人。

“看不懂就坚决不碰”是价值投资，也是段永平坚守的铁律。

转折发生在今年的3月，泡泡玛特交出了一份堪称炸裂的2025年全年财报，3天后，段永平在雪球公开表示，“这两天花时间再看了看泡泡玛特，决定收回我不投资泡泡玛特的说法。”

“这期财报的盈利激发了我的好奇心，连续花了好几天去理解这家公司，很久没有这种兴奋感了。”段永平在社交平台坦言，正是这份亮眼的财报，让他重新审视泡泡玛特。

之后，他先是看完了王宁的访谈录《因为独特》，后又实地探访了一家海外泡泡玛特门店并发出感慨，“我怎么觉得泡泡玛特才是中国产品国际化的先驱呢?别的企业似乎还都没到这个水准”。

那么，段永平到底看懂了什么?

他在社交平台上分析，目前泡泡玛特的壁垒有用户关注度、艺术家的签约、全球各地的门店以及王宁团队。这些壁垒远比想象中强大，只要潮玩会有持续性，泡泡玛特就是非常好的生意了。

到了4月，段永平彻底“改口”，不仅收回了“不投资泡泡玛特”的说法，还直言自己是“王宁的粉丝”。于是就有了“开保险公司”的一幕。

显然，在段永平的分析中，泡泡玛特已经符合“好生意，对的人，好价格”这一价值投资经典框架中的前两条。

至于“好价格”，显然还没到段永平的心理价位，这也是他选择卖put，而非直接买股票的原因。

过去很长一段时间，泡泡玛特这个以盲盒、潮玩出圈的新消费品牌，在很多传统投资者眼里，不过是“年轻人的玩具生意”，火爆只是昙花一现，撑不起长期投资价值。

但如今，价值投资圈的大佬一反常态，入场布局，等待抄底。这是否意味着泡泡玛特得到了价值投资圈的认可?或许还要交给时间来回答。

但可以肯定的是，当价值投资的标杆开始认真审视这门“玩具生意”时，市场对其价值的重估，才刚刚开始。

有意思的是，巴菲特也曾两次投资迪士尼，看中的就是迪士尼的IP价值。

段永平已经入场“开保险公司”，那么，这位远在美国的“奥马哈先知”，会不会也注意到这家来自东方的“潮玩帝国”呢?

声明：本文来自于微信公众号 新榜，作者：晓雅

从中国自驾到冰岛是一种什么样的体验?

在抖音拥有近200万粉丝的创作者“十三要和拳头”，给出了答案。

今年3月，他们发布了一条记录从中国自驾到冰岛的旅行视频，在地图上看似仅需7天的行程，他们实际却用了70天，一路驾驶房车穿越哈萨克斯坦、俄罗斯、芬兰等多个国家，最终抵达无数人心中的远方——冰岛。

视频中，不仅有宛如童话般的风景，还有许多不期而遇的善意与温暖，每一个镜头都充满故事感，让屏幕前的网友仿佛跟着他们一起，踏上这场充满未知与惊喜的旅程。

这条视频发布后，迅速在抖音刷屏。截至目前，该视频在抖音获赞278万，转发量突破101万，成为3月最具影响力的内容之一。

也是凭借该视频，“十三要和拳头”入选抖音“3月精选作者”，而像他们一样通过优质内容登上榜单的创作者还有98位。

这其中，既有凭“紫薯精”带火刘文祥的“周小闹”、在妇女节演绎自我救赎的“李蠕蠕”等头部创作者，也有凭借AI短片、纪实视频大放光彩的新人创作者，覆盖知识科普、生活记录、影视娱乐、家居时尚等十余个垂类。

回顾近一段时间，抖音精选作者的表现愈发亮眼，持续产出爆款。

比如“白昼小熊”的紫色变装视频、“煎饼果仔（张问初）”的短片、“白日梦想家”的流浪式留学vlog等，这些创作者均在抖音收获了不少网友的喜爱，登上“月度精选作者”榜单。

值得注意的是，透过一份份榜单，我们不仅看到了不同圈层创作者的涌现，更见证了一批优质内容的集中爆发。

上线一年多来，抖音“月度精选作者”早已超越单纯的荣誉认证，成为当下内容创作领域真实而灵敏的风向标，持续引领内容行业的新方向。

基于此，我们从3月精选作者入手，试图探索抖音精选近期涌现出了哪些内容新趋势。这背后，抖音精选又在如何重塑优质内容生态、为创作者打开新可能。

短片+纪实赛道崛起，

人人都是“生活导演”

在抖音精选，真实与故事感正在成为内容创作的核心，越来越多创作者开始用电影化的手法记录日常、讲述故事，让“人人都是生活导演”成为现实。

3月精选作者“小雨宙”就用一条49分钟的长视频，重新定义了旅行记录的打开方式。

这是“小雨宙”国内旅行的第一期视频，他约上好朋友，前往云南开启了一场治愈之旅。他们一路驱车前往蒙自，与5年未见的朋友相聚送惊喜，去香格里拉世界上最大的转经筒祈福，在梅里雪山下露营欣赏日照金山。

绝美的镜头、舒缓的配乐，再加上宛如专业纪录片的画风，让评论区网友满是对云南旅行的向往。

同样在3月脱颖而出的，还有专注拍摄“一日人生体验”的创作者“康哟喂”。

这一次，他将镜头对准一位中印混血的二次元初中生亚娅，跟着她体验印度的校园生活：早上7点起床坐校车上学、下午两点原地放学，到了晚上和朋友们在楼下点篝火跳舞、闲聊。

这些细碎的片段，还原了印度初中生的真实生活，也呈现出不同文化背景下，少年们共同的成长烦恼与美好向往。

目前这条视频在抖音获赞超45万，有网友透过视频想起了儿时晚上在外面玩耍、被家长喊着回家的画面，也有网友表示自己看到了不一样的印度。而这，正是纪实内容的力量。

如果说“康呦喂”的作品是用纪实的镜头，搭建起跨文化交流的桥梁，那么“野生布里茨”的短片《月光宝盒》则是用创意触动人心。

《月光宝盒》中的妈妈总是爱“骗”儿子：雨天出去打麻将忘记接儿子，说自己穿越了;不让他吃糖，说吃多了会生病……而到故事结尾，儿子患有糖尿病躺在病床上，意识到妈妈可能没有骗自己。

这条短片虽然只有三分钟，却用一种轻巧幽默的方式拍摄出了别样的母爱。被打动的网友也纷纷在评论区分享自己对短片故事的理解，目前这条视频在抖音获赞超255万。

纵观这些作品的共同点，都是沉下心来讲故事、拍生活，用真实打动观众。

这也正是抖音精选所倡导的“共鸣感”的具体体现，无论地域、文化，真诚的情感永远能跨越边界，引发所有人的共鸣。

从拼技术到拼故事，

AI内容进入2.0时代

随着AI技术的不断进步，内容创作迎来了更多可能性。抖音精选上的AI内容，也正在经历一场质的飞跃，从最初的炫技，逐渐迈入拼故事的2.0时代。

在3月的精选作者中，一批创作者就凭借AI生成的创意作品杀出重围，展现了AI创作的全新潜力。

比如“小黄导（烛制作AIGC）”的短片《我没病》。这部短片的男主角，拥有一种特殊的超能力——能被动感知时间暂停，但这种能力的触发完全随机。一旦触发，他就无法动弹，只能用眼睛观察周围的一切。

有一次，他在酒吧里突然触发了能力，时间瞬间静止，他只能与酒吧中的大象雕像对视，不知道过了多久。

整部短片充满奇幻色彩，节奏紧凑、悬念拉满，而AI生成的画面更是极具质感，无论是人物的神态表情，还是场景的细节渲染，都丝毫不逊色于真人拍摄的作品，目前该视频在抖音获赞近30万。

不同于《我没病》的科幻风格，创作者“giveme”的AI短片《鸽羽》走的是文艺治愈路线。

“giveme”以岩井俊二式的镜头语言，细腻地讲述了一个颇具青春疼痛文学质感的故事。短片中，AI生成的画面色调柔和，充满氛围感，搭配舒缓的配乐，将少年的孤独、迷茫与成长，展现得淋漓尽致。

评论区许多网友表示：“不看标识，根本看不出画面是由AI生成的。”截至目前，这条视频在抖音获赞超161万，成为AI短片2.0时代的代表性作品之一。

除了短片，AI在音乐领域也占据了一席之地。

比如3月精选作者“王悦（大悦聊）”的AI歌手演唱会系列，堪称AI演唱“天花板”。

不同于简单的AI歌手演唱，“王悦（大悦聊）”直接用AI复刻演唱会现场的环境。

从AI歌手的神态表情、肢体动作，到演唱会的场地搭建、灯光效果，再到现场观众的真实反应、镜头的切换节奏，都还原得极其逼真，让观众仿佛真正置身于一场线下演唱会现场，沉浸式体验拉满。

可见，在AI技术的加持下，一批有天赋、有创意的创作者，终于可以跳出技术限制，将更多精力放在创意与故事上，低成本实现过去难以完成的专业级内容创作。

如今，AI创作正成为更多普通人释放创意的工具，也正成为2026年内容行业最具潜力的新风口，而抖音精选，则是这波AI创作潮的新起点。

抖音“月度精选作者”，

如何让好内容被放大、被看见?

除了纪实与AI赛道的持续发力，3月精选作者榜单中其他赛道的创作者也在不断突破，凭借反差感和创意感打造特色内容、收获广泛关注。

比如在厨房深情演唱伤感情歌、单条视频获赞近200万的“分手厨房（我叫张铎曦）”;以沙僧形象搭配萨克斯演奏、打造强烈反差氛围感的“霓虹八点整”;以及自制固体火箭吸引近5000万围观的00后“LShang001”。

据新榜编辑部观察，这些上榜的精选作者，其内容普遍具备共鸣感、惊喜感与收获感的核心特点。有的以真挚动人的故事短片引发共鸣，有的凭脑洞大开的创意带给用户惊喜，也有不少内容干货满满具备实用价值。

这些优质内容的集中涌现，既得益于创作者专业能力的提升、技术的迭代，也离不开抖音精选的助推。

作为抖音精选的核心栏目之一，“月度精选作者”榜单的价值在于，它不唯流量论，而是有一套清晰、完善的评选机制，始终以“优质内容”为核心，让每一种用心创作都能被看见、被放大。

具体来看，“月度精选作者”榜单采取用户投票、运营提报的双重机制，根据创作者的粉丝量，划分为新人区、成长区和高阶区三大赛道，同时，根据内容创作方向，划分为惊喜感、获得感和共鸣感三大维度，每个赛道的第一名，将入选当月月榜。

对于创作者而言，抖音“月度精选作者”榜单，就像是一个真正的出道平台，让他们从幕后走向台前，实现成长与突破。

比如此前提到的创作者“野生布里茨”，通过《月光宝盒》入选“3月精选作者”的同时，抖音账号涨粉近20万，实现零帧起号。而像“白日梦想家”“ChenLewy”这样的新人创作者，也凭借入选月度精选榜单，迅速涨粉，被更多人认识。

据抖音精选官方数据， 截至2025年12月，抖音“月度精选作者”已突破1216位，每周精选内容超3586条。

上线一年多来，抖音“月度精选作者”的价值，早已超越了对单个创作者的认可，既见证着一批又一批创作者的成长，也引领着内容行业的发展方向。

一方面，榜单能持续为内容行业提供新鲜血液，挖掘出一批有天赋、有潜力的新人创作者，丰富内容行业的生态;另一方面，榜单所呈现的内容新趋势，也为影视公司立项、品牌营销布局提供了重要的参考方向。

比如AI短片的崛起，或许就能吸引不少影视公司关注AI与内容的结合，而“短片+纪实”赛道的升温，也让能更多品牌开始注重内容的真实性与情感共鸣，最终构建起创作者、平台、品牌与用户多方共赢的良性生态。

随着抖音精选的持续发力，未来或许将会有更多优质创作者涌现，持续产出有创意、有温度、有深度的作品，而下一种创作趋势，或许就藏在接下来的月度精选作者榜单中。

声明：本文来自于微信公众号 亿邦动力，作者：李梦琪

全网头部的长视频创作者们，开始悄悄流向小红书了?

旅行、摄影长视频创作者Links，作为B站连续三年百大UP主，一直被称为旅行摄影区的“天花板级”创作者。他视频中出现的画面，往往来自地球上最难以到达的角落。每一次更新，都有网友感叹，“又多了一个此生必去的地方。”

而不久前，全网累计拥有超过千万粉丝的Links，把一个长达36分钟的新视频，首发在了小红书。而在此之前，他的新视频的首发平台，通常都是B站和YouTube。

Links在小红书首发的新视频

而更重要的是，Links可能不会是个例。因为小红书，正不断释放信号，吸引着长视频顶流创作者。

去年年底，小红书对社区组织架构进行了深度调整，成立新的“Live”部门，主要开展PGC（专业内容）业务，其中的重点，便是时长超过2分钟的优质中长视频。小红书还在面向服务商的《2026平台营销通案》明确指出，2026年将重点发力“中长视频”，流量规则也将同步调整——视频完播时长超过30秒，就有机会进入更大的流量池。

几乎同时，小红书还开启了“付费笔记”功能的内测，初期面向摄影等图像作品，长文章以及笔记合集开放，帮助优质内容创作者在站内持续变现。

诚然，这些都指向了小红书在产品侧针对内容的优化和补充，但这些变化所影响的，可不止是平台的内容结构。亿邦动力与多位商家、服务商进行了交流，除了探究变化背后平台的真实所指，也希望帮助生态中的创作者和商家看清，这其中可能隐藏的机遇和挑战。

“活人感”保卫战?

仔细看会发现，Links在小红书首发的这条视频的文案里，加上了小红书“RED新生代创作大赛”的标签。

RED新生代创作大赛是小红书面向创作者发起的活动，也是小红书首次举办综合性创作大赛，面向全平台创作者征稿，拿出百亿赛事专属流量和500万创作基金，鼓励优质原创内容。

从大赛规则里会看到，不止旅行摄影，小红书其实在吸引各个类型的长视频创作者。

大赛的主竞赛单元共分为探索世界、极客创造、视频播客、生活实验、短电影、新笑场、人间哲学、科学向导、二点五次元、OC Video（原创角色为核心的持续性内容创作）、二创剧场、万物漫评、音乐日志，以及不被定义和文字复兴两个特别单元。

从参赛的内容主题和规则来看，不管是对视频时长的要求（不少于2分钟），还是对长文本内容的鼓励，都在清楚地释放信号，平台正引导创作者，从碎片化表达，转向更有结构和深度的内容。

如果把平台最近的一系列动作，和平台的长期发展路径结合起来看，会更容易理解小红书在做什么。

上个月，小红书宣布治理平台上由AI托管运营的账号，强调将严厉打击笔记、评论区和群聊等场景中利用AI模拟真人内容和互动的行为，同时呼吁用户“坚持由真人分享真实经历与感受，共同守护社区的真实底色”。

而更早以前，小红书也曾大规模清理靠素人矩阵、伪KOC种草、批量水笔记跑量打法的账号。

“小红书能走到今天，靠的不是技术优势，不是烧钱补贴，是用户相信这里的内容是真人写的、真实用过的、真诚分享的。”小红书官方高级讲师&内容山庄创始人庄俊指出，此前，低质重复的“种草”内容拉低了平台生态里的“真实含量”，而AI出现之后，同质化内容创作的门槛又被进一步降低了。

在他看来，无论长视频还是付费内容，都是小红书在用产品和规则，把内容生态里的“真实含量”拉高。

“有一部分用户本来就更习惯消费中长视频，如果平台上没有，他们就会去别的平台。”小红书营销服务商零克互动创始人麋鹿先生Sky表示，相比短内容，长视频能承载更高的信息密度，延长用户的停留时间，让一部分曾经需要跨平台完成的内容消费留在小红书。

从这个角度来看，小红书现在争取的，不只是某一种内容形式和某一类创作者，而是用户在不同平台之间的时间分配。

这也让平台之间的竞争，开始有了新的张力。

麋鹿先生Sky指出，B站在中长视频领域有更成熟的内容生态，但创作者普遍面临变现周期长、转化链条复杂的难题;以及抖音为代表的短视频平台，更加看重效率和分发，但缺乏流量稳定性和对深度内容的承载能力。

小红书则提供了“另一种组合”，一方面在社区氛围以及内容结构里，着重突出真实体验和用户互动;另一方面，从种草到转化的路径更完整，内容和商业之间的连接更直接。

所以小红书在做的，是一边用新的内容形式把用户留下来，一边让原本分散在不同平台之间的“种草-理解-决策-交易”的过程，尽量在同一个平台里完成。

参与讨论的行业人士几乎都认为，平台间产品与内容形式都在逐渐趋同。也正因此，平台之间的竞争，也将从流量效率，转向内容深度与商业转化能力的全方位较量。

创作者大洗牌?

“从‘让内容变多’，到‘让内容变得更有价值’，是小红书这轮变化的核心。”一位接近小红书的人士如是说。

在他看来，变化首先影响到的，就是创作者的生产方式和竞争逻辑。

在很长一段时间里，小红书的内容逻辑更接近于“持续供给”。更高频的更新、更稳定的输出，是账号维持流量和增长的基础。但随着内容密度增加，这种增长方式正在失效。

“那些中腰部、有创作能力的博主，粉丝数量达到了一定瓶颈，变现能力和流量稳定性也会遇阻。”小红书营销服务商一枕星河讲师李龙玉坦言，小红书上中腰部博主的生命周期受用户喜好、内容趋势影响比较大。“现在的用户，会在短时间内接触大量的同类型信息，如果内容之间缺乏明显差异，即便持续更新，也很难形成影响力。”

但长视频和付费内容，信息密度更大，也更适合做系统性的表达，比如测评、知识分享、访谈和Vlog等。在她看来，那些原本就擅长讲述、分析和长期输出的博主，可以靠这类内容更极致地发挥表达能力，建立更清晰的内容壁垒。

李龙玉认为，这些变化未必会立刻改变平台整体生态，却可能让一部分原本难以建立稳定影响力的创作者，抓住新的机会。

而“付费内容”给创作者带来的积极影响，比长视频来得更加直观。

庄俊指出，内容付费的意义，其实是在帮助创作者们探索一种“不依赖流量”的变现方式。

过去在小红书上，变现的主流逻辑是先涨粉，再靠粉丝量接广告或卖货。“这对有些博主来说其实是很难受的，因为广告需求不确定，而自己生产的付费内容更可控。”李龙玉指出，内容付费给博主提供了另一种生存方式，不需要大粉丝量，也不需要依附于品牌，只需要在某个垂直领域有真正的积累，就可以变现。”

从另一个角度看，“付费内容”还能在一定程度上提升用户对博主内容的信任阈值。庄俊补充道，当用户愿意掏钱为一条内容买单时，也是在为创作者的判断力和创造力付“认可费”。

而“用户愿意为这层信任关系付费”，才真正代表一个博主真实的商业价值。

一个共识是，无论长视频还是付费内容，真正利好的，都是那些已经具备一定内容能力和个人风格的创作者。而那些依赖碎片化表达、缺乏稳定价值输出的创作者，很难再从中受益。

但这并不意味着，小红书会因此放弃原有的UGC和KOC生态，也不代表社区内短视频和笔记创作者的生存空间一定会受到挤压。

李龙玉表示，一方面，小红书的核心优势仍然源于真实、轻量、活人的内容氛围，它不太可能完全走向以深度内容为主导的结构。只是随着平台内容供给越来越丰富，平台对不同内容类型的分工会更加清晰，有人继续提供真实、轻量、日常的内容切片，也有人承担更重的解释、分析和价值交付。

另一方面，这类内容抬高了创作的门槛，博主必须先通过持续的内容输出建立信任，才有可能在付费内容上获得回报。“可平台还需要更多元的内容，才能维持长期稳定的内容供给。”

从种草到决策?

新的内容生态，会对商家的经营带来怎样的影响?

过去，用户往往可以通过一两条种草笔记，快速完成初步判断。今天，用户的决策周期很长，“用户可能先看到一条种草笔记，再去搜测评，甚至反复看不同博主的内容，才会下单。”

以前，内容“被看到”就是转化的开始，甚至直接完成转化，但当内容供给足够充足，“被看到”才只是进入决策流程的第一步。单条内容完成转化的概率下降，内容矩阵之间的组合效应更为重要。

一位长期在小红书经营的品牌主理人表示，今天品牌需要规划不同层次的内容，去覆盖用户决策的不同阶段，有的内容负责曝光，有的内容专门讲产品和设计思路，还要有内容去回应用户在购买前最具体的疑问。

庄俊把这种变化概括得更直接。

他指出，过去，很多中小商家的内容仍然停留在“投放逻辑”，即“发笔记-买流量-获转化”，但投放越来越贵，也越来越容易因为平台规则变化而失效。与之相对的，是“信任逻辑”，让用户真正了解你是谁，建立长期信任，再形成复购和转介绍。

在他看来，小红书这轮加码长视频，就是在鼓励后者。“平台的意思很清楚，靠流量投放跑量的内容，会越来越难;靠真实积累建立信任的内容，会越来越有价值。”

庄俊给商家们提供了一个具体建议——“在企业号主页中置顶一条10到15分钟的‘品牌信任视频’，把你是谁、你做什么、你和竞品最大的区别是什么讲清楚。”他表示，对品牌来说，长视频不一定首先是“爆款内容”，更可能是“信任资产”。这类内容的价值不在于短期数据，而在于用户会在决策前反复查看。

在部分从业者看来，用户对内容的需求，不仅迫使商家做出了调整，也是平台寻求内容生态变革的重要原因。

麋鹿先生Sky认为，长久以来，小红书扮演的角色，更多是用户做决策和获取信息链路中的前半部分，主要靠图文和短内容来完成种草和激发兴趣，但当用户需要更系统的信息、更完整的解释时，通常就会转到别的平台去做后续判断。

小红书发力的长视频，恰恰是在补齐消费决策链路的中后段。而且由小红书来做这件事儿，毫不违和。

李龙玉也指出，小红书的内容生态本身就高度细分，无论品类、场景还是人群兴趣，都被拆成了一个个单元，使得用户在平台获取信息时，更容易进入某一个具体场景或者需求里，并逐步完成信息的补充。

而在更偏泛内容或娱乐导向的平台上，用户的注意力往往更分散，长视频等内容很难直接服务于具体的消费决策。

她认为，用户在小红书里本就存在“主动搜索”和“反复验证”的行为习惯，更高信息密度的内容，也更容易被嵌入到既有的决策路径中。

因此对商家来说，小红书发生的真正变化，是内容在交易链条中的角色，在从激发兴趣走向参与决策，而不只是单纯的“变长”和“变复杂”。

而对于创作者，平台在不同内容形态之间的区分越清晰，他们的差异化优势就越容易被放大。例如，擅长短内容的创作者，继续承担兴趣激发的作用，长内容创作者去承担解释、验证，而更为专业的创作者，则可以通过高价值的信息交付，在付费内容上找到自己的位置。

声明：本文来自于微信公众号 天下网商，作者：杨洁

五一期间，各大商场的角落或中庭，两三平米的自拍亭外，总有年轻情侣或闺蜜结伴排队。两个女孩刚拍完出来，手里捏着刚打印好的四宫格照片。身后的队伍往前挪一步，下一组顾客便闪身钻进了那方小小的隔间。这样的场景，在多个城市的购物中心同步上演。

这股热潮并非凭空而来，关注日韩消费风潮的年轻人，一定不会对人生四宫格感到陌生。近两年来，韩国品牌Life4Cuts以自助照相馆的形式掀起了大头贴的复古浪潮，四张纵向排列的照片、精致的边框设计，加上店内提供的各种发箍和道具，迅速成为韩国年轻女性的社交货币。在韩国首尔的弘大、圣水洞，许多人生四宫格的店铺甚至需要排队一小时以上。

图片来自小红书

这股风潮很快蔓延开去，韩国本土自拍店或迷你自拍亭品牌借势出海，把新玩法带到了美国、泰国、马来西亚等国家。

这个源自日本、复兴于韩国的拍照生意，同样在中国商场里找到了新的生长土壤。一台占地几平方的机器，三十块钱左右，三五分钟出片——它像极了二十年前学校门口风靡一时的大头贴机，却又不太一样，相片边框是和迪士尼、三丽鸥或偶像团体的联名款，在某些品牌的机器上，拍完扫个码，电子版和拍摄花絮视频还能直接发朋友圈。

如今，在中国市场，JUST.FOTO、拍立方、photoism三大品牌已在各个商场占据数千个点位。据《tech星球》报道，有自拍店的创业者毛利率达到50%，根据门店或自拍亭面积大小不同，客流量也不同，回本周期最快在五个月左右。

几平米的小亭子，正在成为商场里一门高坪效、快回本的创业项目，当手机拍照已经免费到几乎零成本，为什么还有人愿意花三十块钱排队半小时，只为几张实体照片?这股“人生四宫格”风潮，还能刮多久?

从大头贴到人生四宫格，一场跨时空的消费轮回

在商场里看到这些自拍店时，很多80后、90后的第一反应是，这跟学生时期流行的大头贴机太像了。

严格来说，自拍店的原始形态确实可以追溯到大头贴。据媒体报道，1995年，日本游戏软件公司Atlus和世嘉联合推出了purikura自助拍照机器，用户可以拍摄肩部以上的照片，再打印成贴纸，粘在任何地方。随后，世嘉公司邀请木村拓哉所在的男子组合SMAP在电视综艺里专门介绍这台机器，拍大头贴很快成为日本年轻女孩颇为喜欢的娱乐活动，并逐步风靡整个亚洲。

但这一风潮在2010年前后逐渐消退。智能手机普及后，人们可以在任何时间任何地点拍照、修图、分享，实体大头贴机的存在感迅速减弱。

谁都没想到，十年后，这门生意在韩国复活了。

2020年，韩国品牌人生四宫格（Life4Cuts）把大头贴从硬件到软件都重新包装了一番：相机换成单反级，灯光做成专业柔光，拍出来的照片装进一个精致的边框里。体验升级了，仪式感也回来了。

从日本到韩国再到中国，自拍店的这场消费轮回跨越了近三十年。但其商业模式与当年已大相径庭，升级成了品牌化运作、与购物中心深度绑定的新零售业态。

目前，国内市面上的自拍业态主要有两种。一种是自拍馆，面积较大，通常放置多台机器，有简单的场景布置，消费者可以停留更长时间;另一种则是小型自拍亭，占地仅一两平米，像一台放大版的自动售货机，消费者拍完即走，效率极高。在杭州余杭万达、之江银泰等商业体中，自拍亭通常和三月兽、泡泡玛特自助售卖机并列排布。

photoism是这股浪潮中冲得最猛的品牌之一。这家成立于2019年的韩国公司，目前已在中国开设了超100家门店，其核心竞争力在于与韩国偶像明星的深度绑定，BTS、IVE、TWICE、NCT、ENHYPEN等热门韩团都与photoism有过联名合作。在走访中，一名女学生告诉《天下网商》，五一前，photoism推出了明星限定款边框，于是她便拉着朋友来拍了。这种以拍照追星的方式，对粉丝群体有相当强的吸引力。

和韩国品牌不同，中国的一些玩家选择了更轻的自拍亭路线。如今在一二线城市核心商圈，这些设备的密度已经相当高，随便走进一家大悦城、万达广场、银泰，在中庭、过道旁、影城入口，JUST.FOTO、拍立方的机器随处可见，有的商场同一层甚至摆了两三台不同品牌的机器。

月入过万的小生意，自拍店如何闷声赚钱

在五一节前的走访中，一位在杭州西湖区某商场运营自拍店的店主告诉《天下网商》，根据去年国庆的经验判断，五一期间店里单日流水至少是平时周末的两到三倍。眼下即使是普通周末，他那台放在商场三楼拐角处的机器，一天也能完成四五十单，每单39.9元。算下来，去掉租金和设备分成，这台设备一个月能给他带来上万元的净利润。

不同品牌的设备每单消费价格不同，多集中在29.9元至49.9元之间。听起来客单价不高，但在周末或者假期期间，翻台率很高，每组顾客拍照加选片差不多只有二十分钟左右。店主透露，去年国庆假期他这台机器一天最高出过60多单，今年五一他备足了相纸，预期不会比去年差。

另一位自称投放了某品牌自拍机器的加盟商在社交媒体上分享了一笔细账：他的机器放在购物中心人流动线的末端，并非核心位置，周末日均出单约40单，按35元的均价计算，月流水约2万-3万元，扣除场地租金、设备折旧和品牌分成后，初期投入的加盟成本，大约半年左右能收回。

据媒体报道，以JUST.FOTO品牌为例，加盟一家自拍店初期大约需要投入8万元，包括品牌授权费、物料及设备费用、保证金。每月还需缴纳1000元软件管理费，此外IP联名边框产生的收入还要向品牌方分成30%。公司目前拥有超过2000台设备，覆盖全国1600多个场地。品牌官方披露的回本周期约为10—12个月，投资回报率大致符合这类轻资产项目的平均水平，头部玩家回本周期在3—12个月之间。

但多位商家告诉《天下网商》，并非都能这么快回本，最终能赚多少，运气成分很大，其中点位的影响极其明显。核心商圈的A类点位和非核心商圈的C类点位，营收能差出四五倍。最赚钱的一台机器放在一家大型购物中心的地下一层扶梯旁，年轻人走进商场的第一站就是这里，顺手拍一组再去逛街，周末一天能破百单。但另外两台放在商业小吃街的设备，有时候一整天没几个人。

品牌的加盟政策也直接影响着加盟商的利润空间。目前三家头部品牌都采用直营加联营的双轨模式，JUST.FOTO的直营由公司直接与商场签约投放设备，联营则由合作方负责场地谈判与租金支付，公司负责设备投放。

photoism在中国的策略更为谨慎，部分城市不开放加盟，像北京地区全部为直营。拍立方则采取了更灵活的运作方式，与IP方、商场等多方联合投放机器。

除了点位选址，IP联名是拉动销量的利器。常去自拍店的消费者告诉笔者，看到心仪的联名边框才会有主动去拍的念头，平平无奇的普通边框根本激不起拍摄欲望。这正是当前自拍店品牌竞争最为激烈的战场。

以JUST.FOTO为例，品牌在IP合作上投入相当大，目前已拓展了多个独家授权IP，据品牌官方微博，其合作方包括迪士尼、三丽鸥等头部IP品牌，以及《时光代理人》《恋与深空》《闪耀暖暖》《蛋仔派对》等多个游戏IP。且产品更新频率较高，根据节庆假日推出限定相框，以此刺激消费者复购。

千店之后：自拍店的下一站在哪里

轻量化的娱乐消费，带动玩家们迅速突破千店门槛。据36氪报道，目前行业第一名已有超过1800家门店，头部玩家累计布局了数千个点位，这种扩张速度让自拍亭变成了商场的标配。

一台自助拍照机，单次消费三十元左右，看起来只是一笔不起眼的小额支出。但当我们把这门生意放在千店规模下审视，会发现它的商业价值并不止于“拍照卖钱”。

自拍店的实质，正在从“贩卖照片”转向“贩卖流量入口”。

对于消费者而言，它是情绪价值的载体。自拍店不像传统照相馆那样让人有负担，不用化妆、不用造型，没有摄影师在一旁盯着，完全由自己掌控，高度自主性和隐私性，让很多年轻人感到放松，而且最终拿到手的实体照片，又是一种有形的纪念品。

对于商场而言，这两三平米的空间，已不仅仅是一个简单的租赁点位，而是年轻人流量的锚点。一个热门自拍亭带来的停留与排队效应，能有效盘活商场角落或动线末端的冷区客流。

资本已闻风而动。2025年12月，万达电影宣布完成对拍立方的战略投资。其底层逻辑，在于自拍店的用户主要为18-28岁年轻人群，恰恰是影院消费的核心人群。两者结合，不仅能拦截消费前的碎片化时间，还能深挖单个用户价值，让消费者获得多重体验。

但门店的迅速铺开，也意味着竞争的烈度正在升级。

复购率与IP成本是第一个难题。对普通消费者来说，自拍店的吸引力存在递减效应，第一次拍是新鲜，第三次、第四次就容易疲倦。除非品牌持续推出有吸引力的联名边框，否则很难维持高复购。而频繁签约版权、开发边框、每周上新，本身就是一笔不小的成本，对运营能力的要求极高。

同质化也在加剧。商场方变得越来越挑剔，会优先选择设备外观更有设计感、IP更新频率更高的品牌入驻。当前阶段的竞争重点已不再是“能不能赚钱”，而是谁能坚持到最后，形成规模效应。

然而，仅仅在点位和IP上内卷，并不是长久的解法。头部品牌需要思考一个更关键的问题：拍完之后，然后呢?

如果自拍店只扮演“拍完即走”的工具，那它与二十年前的大头贴机并无本质区别。真正的破局点在于：要么持续制造让人愿意掏钱的新奇特体验，要么嵌入更大的消费场景，形成商业体的一环，进化为连接年轻人情绪、社交与消费的新基础设施。

这批设备会像当年的贴纸照机器一样最终过时，还是能进化成一种更持久的休闲方式，目前还没人能给出答案。但至少眼下，这场从日韩延伸开来的人生四宫格热潮，还没有降温的迹象。